Questa settimana le banche centrali delle principali economie avanzate hanno continuato ad aumentare i propri tassi di riferimento e non sembrano essere giunti alla fine dei loro cicli rialzisti.
In particolare, la riserva federale dagli Stati Uniti ha annunciato un aumento inferiore rispetto a quelli registrati nelle decisioni precedentianche se ha osservato che probabilmente saranno necessari due ulteriori aumenti.
La Fed ha aumentato l’intervallo obiettivo per il tasso sui fondi federali di 25 punti base – un quarto di punto percentuale – tra il 4,50 e il 4,75%, il livello più alto in 15 anni, nella riunione di questa settimana.
Questo dopo quattro aumenti consecutivi di 75 punti base e uno recente, lo scorso dicembre, di 50 punti base.
La svolta’ a 25 punti base era ampiamente previsto dagli analisti per confermarlo il ciclo di rialzi della Fed è entrato in una fase di inasprimentonon finito.
Nella decisione della Fed di mercoledì scorso, il Federal Open Market Committee, responsabile della politica monetaria negli Stati Uniti, ha anticipato che ulteriori aumenti della stessa entità sono probabili a marzo e maggio.
La traiettoria prevista per il tasso sui fondi federali anticipa un possibile livello terminale che potrebbe essere collocato nell’intervallo tra il 5 e il 5,25%.
La prima reazione è stata immediata nei mercati finanziari, dove il dollaro USA si è deprezzato a un minimo di oltre nove mesi, che ha favorito il peso messicano, portandolo a quota 18,51non visto dall’inizio di ottobre 2018, anche se è rimbalzato in seguito.
Il peso non solo ha mostrato una maggiore resilienza rispetto ad altre valute, ma registra anche a apprezzamento del 7,8 per cento negli ultimi 12 mesiin gran parte a causa dell’elevato differenziale di tasso tra il Messico e gli Stati Uniti – 600 punti base o sei punti percentuali – che rende interessante l’investimento in obbligazioni messicane.
Il presidente della Fed Jerome Powell ha ribadito che il lavoro del Comitato non è terminato e che ha ancora molta strada da fare in termini di inasprimento della politica monetaria.
Tuttavia, il segnale per gli analisti di mercato è che il ciclo rialzista sta per concludersi negli Stati Uniti, dove l’inflazione generale mantiene una tendenza al ribasso.
Sebbene non sia stato raggiunto un livello dei tassi sufficientemente restrittivo, l’inflazione negli Stati Uniti sembra iniziare a diminuire, il che apre la possibilità di ottenere un “atterraggio morbido” della tua economia senza che la “spremitura delle noci” porti a una recessione.
indicatori del lavoro degli Stati Uniti a gennaio, sebbene supportino i segnali che si rivolgono a un mercato troppo ristrettoeliminare la prospettiva di una recessione imminente.
La busta paga non agricola ha registrato la creazione di 517.000 nuovi posti di lavoro nel primo mese dell’anno, una cifra quasi tre volte superiore a quella prevista dal consenso degli analisti e praticamente doppia rispetto a quella aggiunta a dicembre.
“Se sembra troppo bello per essere vero, è perché è troppo bello per essere vero”, secondo un rapporto di Bloomberg Economics.
Il tasso di disoccupazione è sceso al 3,4%, il livello più basso dal 1969, e la crescita salariale, sebbene ancora elevata, ha mostrato segni di moderazione.
ora attenzione dagli analisti è incentrato sull’annuncio politica monetaria della Banca del Messico il 9 febbraio, il primo dell’anno.
Quasi tutti gli analisti prevedono che il tasso di interesse di riferimento di Banxico aumenterà di 25 punti base nella decisione di giovedì, a un livello del 10,75%.
Prima dell’annuncio della decisione di politica monetaria, a gennaio saranno pubblicati i dati sull’inflazione nazionale, che nel caso dell’indice generale dovrebbe salire al 7,9% annuo dal 7,8% di dicembre.
nelle condizioni attuali Banxico non può staccarsi dalla Fedil che non significa che non sia prossima alla fine del suo ciclo rialzista, iniziato a giugno 2021.
L’interessante differenziale di tasso rispetto agli Stati Uniti è fondamentale contribuire a buone prestazioni di pesoinsieme ai solidi fondamentali macroeconomici del Messico, tra gli altri fattori.
