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Dopo quasi due settimane di conflitto, Grupo México ha confermato la firma di un accordo con il governo federale per la consegna delle tratte ferroviarie gestite dalla sua controllata Ferrosur nelle regioni di Veracruz.
Il Grupo México ha restituito la concessione di 127 chilometri di ferrovie presi per il Tren Transístmico per “pubblica utilità” e, in cambio, ha ricevuto una proroga di otto anni su una concessione Ferrosur scaduta nel 2048.
Nonostante fosse un “buon accordo”, l’occupazione delle strutture di Ferrosur il 19 maggio da parte di elementi armati del Segretario della Marina genera incertezza giuridica e ambiente sfavorevole per gli investimenti in Messico.
Questa è precisamente una delle principali conclusioni della relazione. Investire in Messico: più buone notizie che cattivepreparato da Gabriela Soni, Director of Investment Strategies di UBS Mexico, e Alejo Czerwonko, Director of Investment Strategies for Emerging Markets in the Americas di UBS.
L’analisi della banca d’affari coincide con quanto sottolineano analisti e partecipanti ai mercati intervistati ogni mese dal Banco de México.
L’indagine del mese scorso sottolinea che i fattori che potrebbero ostacolare maggiormente la crescita dell’economia messicana nei prossimi mesi continuano ad essere associati a governo nel paese.
Nell’indagine di maggio si è registrato un forte incremento del fattore governance as uno dei principali ostacoli alla crescita economico, salendo al 62% delle risposte dal 48% del sondaggio di aprile.
Sebbene a livello particolare il fattore più citato sia “problemi di insicurezza pubblica” con il 22 per cento delle risposte, quello di “incertezza politica interna” è passato dal 5 al 14 per cento e quello di “altri problemi di mancanza di stato di diritto” è andato dal 10 al 14 per cento da un mese all’altro.
Ciò è stato probabilmente spinto dall’occupazione temporanea, ora definitiva, per ragioni di pubblica utilità che il governo ha decretato sulle tratte ferroviarie gestite dal Grupo México.
Il rapporto UBS recentemente pubblicato sul contesto degli investimenti nel Paese evidenzia che “la combinazione di un’economia resiliente con un’inflazione in decelerazione, l’assenza di squilibri macroeconomici, la credibilità della banca centrale e le opportunità di delocalizzazione delle imprese offre una buone prospettive a breve termine per il Messico”.
Nel frattempo, il resto dei paesi latinoamericani affronta un contesto economico e politico più difficile. “Tuttavia, l’aumento dell’incertezza giuridica potrebbe offuscare i fondamentali relativamente forti del paese”.
Sull’aumento dell’incertezza giuridica, UBS si riferisce non solo a il sequestro della linea ferroviaria Grupo México a Veracruz, che fa parte dell’ambizioso progetto infrastrutturale del Corridoio Interoceanico, ma ad altri casi.
“Alcuni giorni dopo, espropriato dal governo 130 mila metri quadrati di terreno privato nello Stato del Messico per la costruzione del Treno Suburbano, che mira a migliorare il collegamento con il nuovo Aeroporto Internazionale Felipe Ángeles. Inoltre, ha espropriato altri 242.000 metri quadrati di terreno negli stati di Yucatan e Quintana Roo per costruire il Treno Maya”.
Secondo il rapporto di Soni e Czerwonko, gli investitori ora si chiedono se si tratti di casi isolati o dell’inizio di un trend più ampio.
“Noi puntiamo sui primi e crediamo che siano misure strettamente legate all’intenzione del governo di completare i suoi progetti infrastrutturali prioritari entro la fine di questo sessennio.
“Pertanto, vediamo una bassa probabilità che diventi un modello generale in tutti i settori.
“In ogni caso, queste sono misure che erodere la fiducia degli investitori in un momento in cui il Messico dovrebbe rafforzare la sua capacità di sfruttare le opportunità offerte dalla delocalizzazione delle filiere”.
Gli strateghi di UBS colpiscono nel segno, come il colpo alla certezza del diritto con le azioni intraprese negli ultimi giorni erode la fiducia nel Messico e crea un ambiente sfavorevole agli investimenti.
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