I dati sulla bilancia commerciale, pubblicati venerdì, confermano il percorso di contrazione dell’economia messicana. Domani usciranno i dati del Pil, e ho l’impressione che, rispetto al trimestre precedente, avremo un leggero calo.
Il motivo è una significativa riduzione delle importazioni di beni intermedi non petroliferi, cioè input produttivi, dell’ordine del -4% dal terzo al quarto trimestre dell’anno. Questo supera il calo delle esportazioni di questi stessi beni, che è stato del -2,2%, che coincide con la contrazione della produzione negli Stati Uniti in quei mesi. Niente di sorprendente in questo: le industrie del Messico e degli Stati Uniti sono praticamente la stessa cosa, un’industria nordamericana, quindi il loro comportamento è molto simile.
Il resto dell’industria si muove diversamente, perché né l’estrazione del petrolio, né la produzione di elettricità o l’edilizia nel nostro Paese dipendono strettamente da ciò che accade in altre parti. Inoltre, queste tre componenti del settore si sono comportate molto male durante questo governo, e non mi aspetterei un cambiamento a breve termine.
Le importazioni di beni strumentali, che fanno parte degli investimenti, sono cresciute poco durante il quarto trimestre, solo dello 0,4%, ma almeno sono cresciute. Quelli dei beni di consumo, invece, si sono contratti di quasi il -6%. Questo è molto importante perché questo elemento è l’unico, all’interno dei consumi, ad avere davvero una certa dinamica dal 2018. Né il consumo di beni nazionali, né quello di servizi crescono in modo significativo. Tutto l’aumento dei consumi sotto questo governo risponde alle merci importate, che ora stanno diminuendo.
Guardando quanto stava accadendo alla fine dello scorso anno, sembrerebbe che stiamo entrando in territorio negativo da dicembre in quasi tutte le attività. Questo è qualcosa che dovremo confermare, o meno, con i dati delle prossime settimane, ma per ora è quello che si percepisce. Se l’economia messicana crolla più rapidamente di quella statunitense (che per noi rappresenta circa i tre quarti del mondo), allora la bilancia commerciale non petrolifera tenderà a migliorare. Contrariamente alla credenza popolare, un saldo attivo non è una buona notizia per un paese come il Messico.
Negli ultimi mesi il saldo è stato sempre più positivo (sebbene abbia salti mensili che possono creare confusione). Questo implica un’economia debole, ma è favorevole a un peso forte, che già vede che molti sono preoccupati. Ma un peso forte è negativo per il turismo, che è un’altra delle importanti fonti di attività economica in questo governo (perché il resto è duramente colpito). Se all’improvviso è un po’ più costoso per gli stranieri venire a fare una passeggiata, a causa del peso elevato, e inoltre vengono picchiati dai tassisti, come a Cancun, è possibile che preferiscano altre spiagge caraibiche, in Belize, in Costa Rica , Repubblica Dominicana, ecc.
Speriamo che non accada e che il turismo continui ad arrivare. C’è da aspettarselo a un ritmo più lento, a causa del calo dell’attività economica in altri paesi, soprattutto negli Stati Uniti. Questi ultimi colpiranno anche le rimesse, che hanno già un tasso di crescita molto inferiore a quello che hanno offerto tra il 2020 e il 2022. Meno arrivi di turisti, meno afflusso di rimesse, significa meno consumi, che già abbiamo visto indebolirsi dall’ultimo trimestre .
Insomma, senza che sia una catastrofe, tutto indica che assisteremo a un anno di stagnazione in Messico. Nei prossimi giorni gli esperti ci proporranno sicuramente delle correzioni al ribasso delle loro stime, che oggi sono in media dello 0,9%, ma che immagino presto si sposteranno verso lo zero. Insisto, non è una catastrofe, ma sarà un anno di stagnazione.
